Michelin: i risultati finanziari del primo semestre

Michelin ha presentato i risultati finanziari per la prima metà del 2019. Le vendite dei primi sei mesi del 2019 sono state pari a 11,781 miliardi di euro, in aumento dell’11% rispetto all’anno precedente. Questo è attribuibile all’impatto netto dei seguenti fattori:

• la riduzione dei volumi dello 0,9%, dovuta principalmente al forte calo della domanda di pneumatici OE per autovetture e autocarri leggeri, ma anche dal rallentamento dei mercati dei pneumatici di ricambio vettura, autocarro leggero e truck. Allo stesso tempo, una forte crescita nell’attività mineraria è stata compensata da una flessione dei mercati dei pneumatici agricoli;
• l’effetto altamente positivo del mix di prezzi dell’1,7% (2,0% nel primo trimestre e 1,4% nel secondo)
• l’effetto valutario positivo dell’1,9%, principalmente dovuto all’aumento del dollaro USA rispetto all’euro, con un impatto che è stato attenuato dal declino di alcune valute come il rublo russo, il peso argentino, la lira turca e il real brasiliano;
• l’impatto dell’8,5% derivante dalle variazioni dell’area di consolidamento, trainate da una grande performance di Fenner e Camso, acquisite nel 2018, per favorire una più rapida espansione nel commercio di pneumatici e materiali ad alta tecnologia.

I ricavi operativi del settore ammontano a 1,438 miliardi di euro, pari al 12,2% delle vendite, rispetto a 1.327 milioni di euro e il 12,5% nel primo semestre 2018.

La performance del primo semestre 2019 ha riflesso un aumento di € 101 milioni derivante dalle variazioni del campo di consolidamento a seguito dell’inclusione di Fenner e Camso e la rimozione di TCi; 49 milioni di euro di calo dovuti ai minori volumi (dello 0,9%) e al deficit di costi fissi di € 15 milioni; un aumento di 176 milioni di euro dovuto all’effetto del mix di prezzi grazie alla gestione disciplinata dei prezzi, che ha attutito l’impatto negativo di 97 milioni di euro derivante dai costi delle materie prime (compresi i dazi doganali). Questo calo è stato più che compensato dai guadagni in competitività, pari a 137 milioni di euro. Le spese di ammortamento sono aumentate di 43 milioni di euro e i costi di avviamento di 31 milioni di euro. Altri fattori sono stati complessivamente pari a 20 milioni. Infine, l’effetto valutario ha portato € 34 milioni. Gli altri ricavi e spese di gestione ammontano a una spesa di 90 milioni di euro, metà dei quali, corrispondono all’ammortamento delle attività immateriali acquisite in un’aggregazione aziendale.

Complessivamente, l’utile netto è stato di € 844 milioni nel periodo.

Le previsioni sono confermate. Nel 2019, i mercati dei pneumatici per autovetture e autocarri leggeri dovrebbero calare dell’1%, poiché la modesta crescita dell’1% nel segmento di sostituzione non riuscirà a compensare la forte contrazione del 4,4% nel segmento dell’equipaggiamento originale. I mercati dei pneumatici per autocarri dovrebbero calare più rapidamente nel secondo semestre, attestandosi a fine anno a meno 2%. I mercati dei pneumatici da miniera e degli aeromobili dovrebbero continuare ad espandersi, compensando il forte calo dei mercati dei pneumatici agricoli e della domanda di attrezzature originali nei mercati dei pneumatici per l’edilizia. L’impatto sull’intero anno dei costi delle materie prime e dei dazi doganali è stimato a circa 100 milioni di euro negativi, come previsto.

In questo scenario, Michelin conferma la sua guida per il 2019, con una crescita dei volumi in linea con quella globale di mercato; il reddito operativo del segmento superiore al dato 2018 a cambi costanti e ante contributo, stimato in 150 milioni di euro, di Fenner e Camso; un flusso di cassa strutturale libero superiore a 1,45 miliardi di euro.

Il report completo in PDF è disponibile a questo link